Fondos de Pensiones

Desde hace ya unos cuantos años, antes incluso de estallar el actual ciclo de crisis económica, periódicamente aparecía alguna publicación o estudio que ponía en duda la capacidad de la Seguridad Social para pagar en el futuro las pensiones. Y al mismo tiempo, se nos indicaba que la solución a esa futura insolvencia tenía dos remedios que debían aplicarse al tiempo.

• Debía reformarse  el sistema de pensiones de la Seguridad Social
• Los futuros pensionistas debían prepararse para una mengua en sus pensiones, haciéndose a partir de entonces un "plan de pensiones", que de forma particular les permitiese complementar su futura pensión.

Lo que nunca decían esos estudiosos era:

• Su vinculación personal con las entidades financieras interesadas en promover los "fondos de pensiones" { Bancos, Cías de Seguros, Gestoras de patrimonios, etc. }
• El grado de seguridad o inseguridad de esos "fondos de pensiones" que nos indicaban como solución.

Urge pues acercarnos a ver ¿ que son y como funcionan los "fondos de pensiones" ?. Dada su enorme similitud con los "fondos de inversión bursátiles" , coloco a continuación un cuadro que hace una comparación entre ambas figuras financieras.

	Comparativa entre :
	FONDOS de INVERSIÓN	FONDOS de PENSIONES
Constituyentes	Partícipes Gestora Entidad financiera { banquero y depositaría }	Partícipes Gestora Entidad financiera { banquero y depositaría }
Inversión en:	Títulos valores bursátiles { mayoritariamente }	Títulos valores bursátiles { mayoritariamente }
Trato fiscal	Al invertir : NO TIENEN NINGUNA DESGRAVACIÓN En los años en que se ha hecho declaración del Impuesto sobre el Patrimonio, las cantidades puestas en Fondos de Inversión tenían que incluirse a efectos de tributar sobre ellas. Al rescatar: Tributa como rendimientos  por la diferencia entre el valor obtenido al rescatar y el invertido inicialmente.	Al invertir: DESGRAVAN El importe aportado al Fondo en el ejercicio fiscal, se resta de la Base Imponible General del IRPF con el siguiente doble límite: Menores de 50 años 10.000 euros anuales sin rebasar el 30% de la suma de los rendimientos de trabajo y actividades económicas Mayores de 50 años 12.500 euros anuales sin rebasar el 50% de la suma de los rendimientos de trabajo y actividades económicas En los años en que se ha hecho declaración del Impuesto sobre el Patrimonio, el total de las aportaciones a Fondos de Pensiones, no se incluían en dicho impuesto. Al rescatar: El rescate puede hacerse en dos formas diferentes o su combinación: Como renta Como capital Las cantidades percibidas en cualquier forma de renta tendrán la consideración fiscal de Rentas del Trabajo Las percibidas en forma de capital, se consideran Rentas de Trabajo. En este punto hay que hacer una matización ya que las aportaciones hasta el 31-12-2006 tienen una reducción del 40%, mientras que las posteriores tributan por la totalidad
Rescate	Normalmente en cualquier momento, a voluntad del partícipe. No obstante existen “Fondos” que garantizan el importe a rescatar o el tipo de interés siempre que se efectúe en unas fechas determinadas, son las llamadas “ventanas de liquidez”, el partícipe puede rescatar fuera de esas fechas pero entonces no se beneficia de la garantía.	El rescate normal solo puede hacerse cuando se tiene concedida la pensión de jubilación de la Seguridad Social. Excepcionalmente pueden pedir el rescate por estar en situación de desempleo y haber perdido todo derecho a prestaciones económicas. También puede haber rescate en algún caso de enfermedad.
Rentabilidad	Normalmente ni hay compromiso de una rentabilidad ni puede conocerse. Solamente los llamados “Fondos garantizados” pueden dar un tipo previsto, a unas fechas previamente determinadas y solo en ellas	Normalmente ni hay compromiso de una rentabilidad ni puede conocerse. Solamente los llamados “Fondos garantizados” pueden dar un tipo previsto, a unas fechas previamente determinadas y solo en ellas. Como el rescate está vinculado a la percepción de la pensión de la S. Social, la fecha de garantía no puede ser anterior a la que pueda producirse dicha concesión de la Seguridad Social
Supervisión	El Banco de España es fundamentalmente el encargado de vigilar el cumplimiento de la normativa al respecto, centrada esencialmente en: - Volumen de capital de la Gestora e - Información a facilitar a los partícipes	El Banco de España es fundamentalmente el encargado de vigilar el cumplimiento de la normativa al respecto, centrada esencialmente en: - Volumen de capital de la Gestora e - Información a facilitar a los partícipes. La Dirección General de Seguros también tiene una participación supervisora, dado que algunas contingencias que cubren los “planes de pensiones”, obligan al cálculo de “reservas técnicas” y que se instrumentalicen en “pólizas de seguros”.

1. Lo primero que vemos y nos llama la atención es que los ahorros que depositemos en un "Fondo de Pensiones" , se convierten en un ahorro cautivo ya que perdemos toda capacidad para disponer de ellos, hasta que podamos cumplir las condiciones que la legislación nos impone.
2. Un elemento que publicitariamente han usado las entidades en la comercialización de los "Fondos" para resaltar su atractivo, es su fiscalidad, pero la verdad es que dichas ventajas no pasan de ser meras hipótesis que quizás no se cumplan, ( a pesar de ser una figura reciente en nuestro país, ya han sufrido una reforma fiscal que ha empeorado las condiciones de rescate desde el 1-1-2007 ) . Eso sí, la nueva norma fiscal penaliza mucho más los rescates en forma de capital, presionando así a que elijamos una percepción en cualquiera de las formas de "pensión periódica" { temporal, vitalicia, fija, creciente, transmisible }, con lo que facilita que dejemos nuestros ahorros en poder de los gestores, no ya por un tiempo largo { desde la suscripción hasta la jubilación }, sino de forma permanente, acentuando la cautividad de nuestro ahorro, que además ya no podremos modificar una vez que hemos elegido una forma de percepción.
3. Nunca sabremos que rentabilidad podemos obtener, ni tampoco podemos reaccionar a las variaciones de tipos de interés, ( lo que si podríamos hacer si tuviésemos nuestros ahorros en plazos determinados, ejemplo a uno o dos años, pasado el cual contrataríamos donde mas no conviniese ), la única y pequeña posibilidad es la de traspasar de un fondo a otro fondo. ( Por ejemplo si lo tenemos en un fondo que aplica sus inversiones en títulos de "renta fija", estaremos mas seguros sobre el valor de nuestro ahorro, pero obtendremos menos rentabilidad, podríamos pasar a otro fondo que aplique las inversiones de una forma "mixta o en renta variable", con lo cual disminuiríamos la seguridad del valor de nuestro ahorro y a plazo medio obtendríamos mayor rentabilidad.

Estas son las principales cuestiones que nunca nos cuentan, ni en los medios de comunicación ( en términos generales ), ni en las entidades financieras; incluso cuando los "Fondos de Pensiones", son promovidos como una forma de dar "retribuciones diferidas" y por lo tanto no es habitualmente el partícipe quien aporta el dinero, sino la empresa en la que trabaja, es también harto frecuente la opacidad en las inversiones, a pesar de que para controlar dichas inversiones y publicitarlas entre los partícipes, exista una "Comisión de Control".